\n1) La fine del super ciclo delle materie prime cominciato nel 2000 e terminato nel 2014. Le materie prime vivono di cicli cosi detti \u201csecolari\u201d, durano circa 15-20 anni per poi sopirsi per altri 15-20 anni, per poi ricominciare. Cos\u00ec insegna la storia. La domanda Cinese \u00e8 stata il principale driver degli ultimi 14 anni, ma proprio la sua debolezza, ne ha determinato la fine qualche mese fa. In attesa di capire se la congiuntura cinese \u00e8 destinata ad un normalizzazione soft o hard, non si intravedono per ora nuovi catalist<\/em> rialzisti per la domanda di materie prime all\u2019orizzonte.
\n2)Lo shale gas americano. Negli ultimi anni gli Usa sono diventati indipendenti dal punto di vista della produzione di energia, grazie allo sfruttamento delle immense riserve di gas e greggio presenti nelle sabbie bituminose e nelle rocce scistose del suo territorio. Tutto ci\u00f2 ne ha fatto aumentare l\u2019offerta su scala globale.<\/p>\n
3)La fine delle sanzioni all\u2019 esportazione di petrolio per l\u2019Iran. Infatti di qui a 6 mesi l\u2019Iran riverser\u00e0 una quantit\u00e0 enorme di barili di greggio sul mercato, saturando l\u2019offerta.<\/p>\n
4) L\u2019accordo sul clima raggiunto tra le principali potenze mondiali il mese scorso a Parigi. Per limitare l\u2019aumento delle temperature globali entro 1,5 gradi, si \u00e8 deciso di investire in nuove tecnologie per tentare nel tempo di superare la dipendenza dai combustibili fossili.
\nI paesi Opec non sembrano voler porre rimedio alla caduta delle quotazioni, mediante tagli di produzione. Anzi, l\u2019Arabia Saudita, principale produttore di petrolio, vuole approfittare della situazione per mettere fuori mercato i produttori di shale \u2013 oil americani, che hanno un costo molto elevato di estrazione, intorno ai 50-70 dollari. Per questo \u00e8 prevedibile che per i prossimi 6 mesi non si verifichino grandi rimbalzi delle quotazioni di petrolio.<\/p>\n
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Alcuni analisti si sono sbizzarriti nel lanciare target ribassisti sul greggio, spingendosi fino 15-20 dollari. Vedremo fin dove si spingeranno le quotazioni.\u00a0Intanto gli investitori contrarian value possono sfruttare l\u2019occasione per accumulare titoli petroliferi sempre pi\u00f9 a buon mercato, in particolare le aziende raffinerie. Per chi non vuole avventurarsi in titoli esotici, la domestica Saras, offre buone potenzialit\u00e0 rivalutazione grazie al buon andamento del margine di raffinazione.\u00a0Warren Buffet, come sempre non si \u00e8 lasciato scappare l\u2019opportunita\u00e0, ed ha accumulato il 15 % del titolo Phillips 66, la pi\u00f9 importante azienda raffinera americana.\u00a0Quando la benzina costa meno, il consumatore ne beneficia in termini di aumento del potere d\u2019acquisto. Ma la recessione che attanaglia i paesi produttori di petrolio e materie prime e i prevedibili fallimenti delle aziende americane di shale \u2013 oil ( fortemente esposte verso le banche ), costituiscono un fattore di forte indebolimento ciclico.\u00a0Ne seguiremo gli sviluppi con grande attenzione!<\/p>\n
Analisi di Andrea Vedovati.<\/p>\n
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