LE PROSPETTIVE DEI MERCATI INTERNAZIONALI PER IL 2018

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LE PROSPETTIVE DEI MERCATI PER IL 2018

Dopo anni di stimoli monetari, prima la Fed ora anche la Bce normalizzano i propri atteggiamenti. La grande paura della deflazione è finita e la crisi è passata. La riforma fiscale di Trump crea ulteriore liquidità.

La crescita mondiale è sincronizzata ed elevata. Si attende il ritorno dell’inflazione, anche se lentamente. Nel frattempo i debiti pubblici e privati sono aumentati vertiginosamente superando di gran lunga il livello del 2007.

La curva dei rendimenti americana si appiattisce pian piano ma è ancora lontana dall’inversione che certificò le crisi del 2000-2002 e del 2008-2009.

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Pur avendo raggiunto valutazioni da bolla i mercati americani continuano a stupire. Comunque i broker americani prevedono lo S&P500 a 2.850 circa per il 2018.

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S&P500

 

Sono piuttosto i bond a preoccupare. I tassi stanno risalendo, decretando la fine di un mercato rialzista secolare. E’ possibile rivedere il rendimento a 10 anni americano a 2,80%. Meglio i cct dei btp, per intenderci in Italia.

Lo spread btp – bund si dovrebbe attestare intorno ai 130-150 punti, se, come dicono i sondaggi, dopo le elezioni, ci dovesse essere un governo di coalizione “open”.

In particolare in Europa si sta assistendo ad un continuo rafforzamento del cambio eur/usd, che potrebbe tornare a 1,40 nel medio periodo, trascinando con sè la quotazione dell’oro, ad esso molto correlato. Il petrolio è visto a 80 usd. Se i tassi risalgono anche piazza affari, zeppa di titoli bancari e assicurativi, dovrebbe lentamente risalire nel medio periodo.

Il principale rischio a questo scenario benigno per il 2018, è il protezionismo economico che sembra pervadere l’atteggiamento dell’amministrazione Trump. Se gli accordi commerciali dell’area Nafta dovessero saltare o acuirsi le frizioni con la Cina, tutto potrebbe peggiorare.

Non ci resta che vedere! Buon anno.

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ANDREA VEDOVATI

LE PROSPETTIVE DEI MERCATI INTERNAZIONALI PER IL 2018 ultima modifica: 2018-01-16T11:43:12+00:00 da Antonietta Di Vizia